金(jīn)融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最(zuì)高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然(rán)是日(rì)本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今(jīn)的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本股市(shì)爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神(shén)巴(bā)菲特的出手(shǒu)，成(chéng)为(wèi)日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露(lù)之后(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期(qī)数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任何(hé)其(qí)他国家都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地访问日本(běn)。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能(néng)通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特(tè)的(de)接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲(chōng)基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本5大商(shāng)社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净利(lì)润(rùn)在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过去的三十年(nián)中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在(zài)国际(jì)格局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新(xīn)的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的(de)重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的(de)经济(jì)脉络(luò)，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略显僵化(huà)的政治(zhì)格局，在(zài)全球动荡的大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动(dòng)力(lì)的下滑趋势(shì)固然不可避免，但良(liáng)好的(de)医疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳(láo)动(dòng)力(lì)萎缩的风(fēng)险在一定(dìng)程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的修(xiū)复(fù)，其中敦促企(qǐ爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语)业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改(gǎi)变(biàn)大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情(qíng)况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

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