今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能(néng)板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报成(chéng)为2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最强的(de)主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季(jì)度(dù)主要投资在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四(sì)季度(dù)基本保(bǎo)持(chí)在(zài)90％以上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来(lái)需求(qiú)端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国半导体出(chū)口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来自于(yú)投资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及(jí)投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及(jí)光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板块，他也坦(tǎn)言在一季度(dù)主要对(duì)对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域(yù)提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直(zhí)接买进第七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四(sì)只个股(gǔ)在一季度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季(jì)度除(chú)了加(jiā)仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版(bǎn)块带(dà阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱i)动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了(le)较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司(sī)长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票(piào)持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来(lái)的最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国香(xiāng)港(gǎng)股票市(shì)值(zhí)占基金(jīn)净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术(shù)、可(kě)选消费(fèi)等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体(tǐ)做(zuò)了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏(sū)敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部(bù)分制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一(yī)定(dìng)的超额(é)收(shōu)益，但市场的(de)博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致对部(bù)分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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